博时恒享债券财报解读：份额骤降83%，净资产缩水83%，净利润亏损90万，管理费降至8.2万

来源：新浪基金∞工作室

博时恒享债券型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产大幅缩水，虽投资策略有调整，但仍未扭转亏损局面。这些变化不仅反映了基金自身的运作状况，也折射出市场环境的复杂多变，投资者需谨慎决策。

财务指标：多项数据下滑，经营压力凸显

本期利润亏损，净值增长不及业绩基准

2024年，博时恒享债券A类本期利润为 -931,359.50元，C类为 -30,515.37元，整体处于亏损状态。从净值表现看，过去一年A类份额净值增长率为3.54%，C类为3.33%，而业绩比较基准收益率达8.33%，差距明显。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为2.47%，C类为2.11%，业绩比较基准收益率为10.34%，表明基金在长期投资中也未达预期收益。

净资产大幅缩水，资产规模持续下滑

2024年末，博时恒享债券A类期末基金资产净值为11,863,386.50元，C类为2,511,569.48元，相较于2023年末，A类从83,891,038.67元降至11,863,386.50元，C类从66,556.72元升至2,511,569.48元，但整体基金净资产合计从83,957,595.39元大幅缩水至14,374,955.98元，缩水幅度高达83%。

投资运作：策略调整应对市场，业绩仍待提升

投资策略：股债结合，力求平衡风险收益

2024年A股市场先抑后扬，固收市场无风险收益率下行。本基金在股票投资上保持中性偏低仓位，采用量化策略精选分红率高、波动低的股票；债券仓位以中等久期利率债为主，为权益仓位提供流动性。

业绩表现：未达预期，市场波动影响显著

尽管采取了上述策略，基金业绩仍未达业绩比较基准。股票投资收益不佳，2024年买卖股票差价收入A类为 -1,639,859.02元，C类数据虽未单独列示，但整体投资收益受股票市场影响明显。债券投资收益相对稳定，利息收入和买卖差价收入合计为671,457.75元。

市场展望：谨慎乐观，关注信用风险

管理人认为2025年国内经济有望温和复苏，股票市场估值较低，长期配置价值仍被看好；固收类资产在化债背景下具吸引力，但需关注地方平台和城投的信用风险，暂不配置高风险信用债。

费用分析：管理托管费下降，成本控制显效

管理费与托管费：规模影响费用，支出有所降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为82,025.03元，相较于2023年的250,130.38元大幅下降；托管费为27,341.62元，较2023年的83,376.75元也有所降低。这主要是由于基金资产规模的下降，导致按资产净值一定比例计提的费用减少。

交易费用：买卖成本控制，关联交易合规

应付交易费用期末余额为1,141.05元，较上年度末的29,342.08元大幅减少。通过关联方交易单元进行的交易中，股票、债券等交易均通过招商证券进行，应支付关联方的佣金期末余额为1,141.05元，占比100%，交易合规且费用合理。

份额与持有人结构：份额锐减，机构主导投资

开放式基金份额变动：赎回压力大，份额大幅下降

2024年博时恒享债券A类基金总赎回份额为88,587,783.33份，总申购份额为15,401,831.53份，期末基金份额总额为11,577,535.60份，较期初大幅减少；C类总赎回份额为14,120,440.22份，总申购份额为16,512,832.05份，期末份额总额为2,459,746.49份。整体来看，基金面临较大赎回压力，份额较上一年度下降约83%。

期末基金份额持有人户数及结构：机构为主，集中度高

期末基金份额持有人户数共224户，其中机构投资者持有份额占比95.88%，个人投资者占比4.12%。A类中机构投资者持有97.28%，C类中机构投资者持有89.30%，显示出机构投资者在该基金投资中的主导地位。

风险提示：规模与业绩双重压力，投资需谨慎

博时恒享债券型基金在2024年经历了份额与净资产的大幅缩水，业绩未达预期，虽管理人对2025年市场持谨慎乐观态度，但仍面临诸多风险。投资者应密切关注基金规模变化、业绩表现以及市场风险，谨慎做出投资决策。

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