文 | 万象万联
在全球能源市场风云变幻的当下，一场震撼行业的变革正悄然上演。
上周末，国内成品油市场迎来了近三年最为猛烈的价格下降，92号汽油已到7块边缘。这一轮降价潮来势汹汹，不仅让"6元时代"触手可及，更让"5元区间"这个多年未见的数字重新进入公众视野。
然而，令人深思的是，在油价一路走低的同时，国内石油消费量却出现20年以来的罕见下降趋势。
“双降”下的国内成品油，究竟怎么了？
01 多重诱因
我国成品油定价机制采用"十个工作日一调"的规则，与国际市场油价紧密挂钩。本次国内成品油的大跌，与国际原油的走势相吻合。
自 4 月以来，短短两周，布伦特原油价格跌幅达 10%，WTI原油跌幅更是超 12%。并且，世界主要产油组织进行了超预期增产。OPEC+在4月3日宣布5月起日均增产41.1万桶，远超市场预期的13.5万桶。沙特、俄罗斯等产油大国加速释放产能，全球原油供应过剩量达50万桶/日。
此外，美国页岩油产量突破1350万桶/日，叠加技术效率提升，进一步加剧了供应压力。2025年美国原油产量预计增长2.6%，达到1360万桶/日。
而国际能源署（IEA）警告二季度过剩或飙升至300万桶/日。
与石油供应相对的，是全球经济增长放缓。欧洲陷入技术性衰退，美国经济因高利率抑制消费，导致全球原油需求预期下调。并且，美国的“对等关税”政策，更是让全球经济发展遭遇了“黑天鹅”，引发市场对经济衰退的恐慌和担忧。
高盛团队预计，由于经济衰退风险上升以及欧佩克+的供应增加，油价在2025年剩余时间内将小幅下跌，布伦特原油和WTI原油均价分别为63美元和59美元，2026年更是低至58美元和55美元。
更值得关注的是零售终端的激烈竞争。
随着新能源车保有量快速攀升，传统加油站的客户流失压力与日俱增。为维持市场份额，不仅民营加油站大打价格战，连"两桶油"也不得不加入促销行列。在山东、广东等竞争激烈的地区，部分加油站的优惠幅度甚至达到1.5元/升，实际零售价远低于政府指导价。
这种前所未有的激烈竞争，正在重塑国内成品油零售市场的格局。
02 消费下探
石油价格的下跌，并没有换来市场的扩大。相反，我国成品油消费呈现下降趋势。
中国石化发布的《中国能源展望 2060》清晰地勾勒出这一趋势：2024 年中国石油消费量预计为 7.5 亿吨，这是近 20 年来第二次出现石油消费量下滑。第一次消费量下滑发生在 2020 年疫情初期，当时全球经济因疫情停摆，石油需求断崖式下跌。
而本次下滑，背后的原因更为复杂，既有全球经济格局深度调整的大背景，也有国内能源结构加速转型的内在动力，更折射出新能源汽车崛起、消费习惯悄然改变等深层次社会经济因素。
2024年中国汽车销量为3143.6万辆，新能源汽车销量为1286.6万辆，这是中国首次实现年销破千万辆。2025年预计新能源汽车提升至1500万-1600万辆。渗透率预计将从2024年的41%提升至2025年的51%左右，首次超过燃油车销量。
新能源汽车的大发展，预示着对电力消费对石油消费的取代。根据专业机构预计，2025年国内新能源汽车每天将替代约87万桶成品油（约合4350万吨/年）。
在燃油车领域，随着技术的不断进步，传统燃油车的能效得到了显著提高。汽车制造商通过采用先进的发动机技术、轻量化车身设计以及优化的变速器等措施，使得燃油车的油耗逐年降低。单位里程的汽油消耗减少，意味着同样的行驶里程，消费者需要购买的汽油量减少，从而降低了整体汽油消费量。
此外，石油不仅是交通燃料，更是重要的工业原料。近年来中国经济结构的深度调整，对石油消费产生了深远影响。房地产行业的持续调整直接影响了建材需求，导致沥青等石油衍生品的消费量明显下滑。与此同时，高耗能产业的绿色转型也在加速推进，油气使用比例不断下降。这种产业结构调整不是短期波动，而是发展方式转变的必然结果，将对石油消费产生持久影响。
除了技术和产业因素外，消费习惯的代际变化同样不容忽视。新一代消费者的环保意识明显增强，对绿色出行方式的接受度更高。共享单车、网约车等新型出行方式的普及，显著降低了私家车的使用强度。
03 否极泰来
中国有句古话叫“否极泰来”，当前成品油价格大幅下调，或正在产生一些意想不到的机遇。
市场心理层面正在发生微妙变化。当油价无线接近“6元时代”的消费心理关口后，出现了有趣的"恐低心理"现象。调研数据显示，约23%的新车潜在购买者因油价回落而暂缓了新能源车购置计划，转而利用当前的低价窗口增加燃油消费。这种消费心理的转变，为石油消费的阶段性反弹创造了条件。
特别值得关注的是能源替代经济性的变化。在当前油价水平下，燃油车每公里成本已降至0.45元，与电动车使用成本差距缩小到0.15元。对于网约车等营运车辆而言，考虑到电动车的折旧因素，燃油车综合成本优势重新显现。这一变化正在影响部分商业用户的能源选择。
随着油价深度调整，需求价格弹性开始显现。根据物流行业预测，油价大跌后，柴油车日均行驶里程或环比增长达15%；高速公路汽油消耗量将同比回升9%；更值得注意的是，部分工矿企业开始重新启用柴油发电设备，因为当前油价下，传统能源的成本优势再度显现。
这种消费行为的转变，反映出价格因素正在重塑能源消费格局。
库存周期的转换也印证了市场预期的改善。根据专业机构预测，沿海独立炼厂开始增加原油加工量，环比提升8%；社会库存周转天数从25天降至18天，中间商对后市的态度将会转向乐观。这种产业链各环节的积极调整，为消费反弹提供了支撑。
04 结语
成品油价的大跌，是消费者所期待的；“回 6 望 5”的预期，也在一定程度上会止住石油消费下滑的劲头，迸发出新的消费机遇。
如今，我国的能源革命已经进入到深水区，石油作为传统化石能源的代表，应用占比被不断压缩。根据预计，2025年我国石油将会到达消费峰值，之后如何延续辉煌？也许，应用成本控制是最直接的手段。
总之，峰值并不一定意味着衰退的到来，也许是新的繁荣周期的开始。石油时代的故事，远没有结束。
